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被低估的湾区龙头龙光地产2500亿元城市更新货值引领业绩长虹

2019-03-28 10:00 记者观察网 点击次数

谈及龙光地产其与粤港澳大湾区的密切关联便会浮现脑?#23567;?/p>

在近期于香港举行的业绩发布会上管理层也不断提及粤港澳大湾区在公司发展规划中的重要战略意义管理层指出将会持续深耕粤港澳大湾区巩固公司在粤港澳大湾区市场领导地位

3月19日龙光地产控股有限公司股份代号U03380.HK简称龙光地产?#20445;?#21457;布公司2018年全年业绩报告得益于前瞻性战略布局区域深耕土储资源丰厚等优势龙光地产在大湾区的?#30830;?#20248;势和龙头地位得以进一步巩固

财报显示2018年龙光地产全年?#26174;?#38144;售额人民币718亿元同比增长65.4%超额完成全年700亿元销售目标此外龙光地产盈利能力继续高位攀升实现营业收入人民币441.37亿元同比增长59.4%净利润人民币89.96亿元核心利润人民币76.55亿元同比增长65.7%核心利润规模在同等规模?#31185;?#20013;稳步领跑甚至超过部分千亿规模?#31185;?/p>

管理层也在发布会上表示未来龙光地产将会持续深耕粤港澳大湾区另外?#19981;?#20197;多渠道的方式扩充大湾区的优质土储扩大市场份额此外在未来3到5年龙光地产希望将核心利润做到全国前十管理层称我们?#34892;?#24515;实现这些目标

风从海上来深耕大湾区迎来业绩持续爆发

在2018年龙光地产超额实现了700亿元的销售目标达718亿元其中权益销售金额701亿元权益占比高达98%龙光地产也为2019年定下了一个目标2019年的权益销售目标为850亿较2017年?#23548;?#26435;益销售金额增长超过20%

在?#20174;科?#30408;利能力的核心指标核心利润率方面龙光地产继续保持行业标杆地位报告期内公司物业销售毛利?#26102;?#25345;在35.6%的行业高位同时核?#26408;?#21033;润率高达17.3%较2017年的16.7%继续高位攀升

多个区域业绩的快速增长与市占率的提升是龙光业绩快速增长的主要推动力2018年龙光地产在粤港澳大湾区核心城市主场优势进一步显现公司在深圳市场的成交?#36164;?#21644;成交面积均位居全市第一位在珠海佛山等城市位居前?#23567;?#21516;时公司在南宁摘得权益销售额和销售面积双料冠军在汕头继续以绝对优势稳居第一

以多样化和逆周期方式扩充土储是龙光地产在2018年盈利和销售大增的保障在报告期内龙光地产通过公开招拍挂方式在深圳珠海佛山等城市新增项目32个新增土地总建筑面积约747万平方米

大湾区外龙光地产还战略性地投资上海一小时生活圈在2018年龙光地产在嘉善吴江等地?#19981;?#21462;三幅地块未来还计划把公司在粤港澳大湾区的发展模式进一步复制至环沪城市群

通过坚持区域深耕战略龙光地产已基本实现粤港澳大湾区9+2城市群全覆盖截至2018年12月31日包括公开招拍挂收并购及城市更新项目在内龙光地产土储权益总货值增?#21448;?#20154;民币6520亿元其中大湾区土储货值5356亿元占总货值比重82%深圳土储货值1805亿元进一步巩固了公司在大湾区的?#30830;?#20248;势和龙头地位

投资银行瑞士银行UBS也在研报中指出龙光地产的核心优势在于战略性布局深耕粤港澳大湾区一二线城市前瞻性精?#21450;?#25569;买地周期多渠道跨周期建立了充裕低成?#23621;?#36136;土地储?#28014;?014-2015年龙光抓住地价?#22836;?#20215;低迷的周期大量扩充深圳区域优质土储2017至2018年房价回升幅度较大龙光以并购和城市更新模式建立了充裕的低成?#23621;?#36136;土储

汇丰银行则认为作为粤港澳大湾区的长期领跑者龙光地产2018年核心盈利高达76.6亿元核心利润率高达17.3%2016至2018年核心盈利年均增长50%以上盈利能力继续领先行业此外2018年集团?#19978;?#29575;高达51%股息优厚财务稳健继续为股东带来长期稳定回报

汇丰指集团在粤港澳大湾区土储货值高达5000亿元以上由于大湾区市场需求回暖预计集团可于2019年完成850亿元的权益?#26174;?#38144;售目标继续高质量增长

管理层亦表示大湾区经济体量大产业体?#20302;?#22791;基础设施配套完善高端人才持续流入房地产市场需求旺盛投资回报较高公司将坚持以粤港澳大湾区为核心的发展战略精?#21450;?#25511;地产周期持续巩固区域领先地位不断提升大湾区市场份额

城市更新增厚利润跨越周期再添业绩新引擎

龙光深耕大湾区的信心?#20272;?#33258;于其已建立起多样化的项目拓展渠道龙光地产公司管理层在当天的业绩发布会上透露城市更新类项目占用资金少利润率高是公司补充土储的重要来源目前龙光地产拥有城市更新类项目货值约2500亿元主要在深圳东?#28014;?#24800;州珠海佛山等粤港澳大湾区核心城市

龙光地产董事局主席纪海鹏表示公司会在不同市场环境下采取不同的投资拿地策略通过公开招拍挂收并购及城市更新等多种方式低成?#20928;?#21462;土地不同时期下土地市场情况不同投资策略也不同

在公司深耕的粤港澳大湾区核心城市龙光地产侧重于通过城市更新方式低成本拿地财报显示2018年公司在深圳珠海佛山等城市获得多个城市更新项目部分项目实行了快速转化如珠海玖龙汇?#22836;?#23665;禅城绿岛湖项目?#37038;展?#21040;成功孵化仅用时不到1年半时间货值约200亿元成为公司新的利润增长点

纪海鹏坦?#35029;?#40857;光地产在粤港澳大湾区拥有?#30830;?#20248;势和主场优势因为公司在大湾区深耕将近20年布局早认识深熟悉每个城市的土地规划城市更新政策项目优劣等情况在参与城市更新方面拥?#34892;?#24687;品牌渠道资源等多种优势

相对于公开招拍挂城市更新项目更多是用小钱撬动大资源投入少而利润高这让龙光能够以较低成?#20928;?#21462;充足土储优化了公司现金流龙光地产首席财务官兼执行董事赖卓斌说城市更新项目毛利润通常可达40%项?#31185;?#22343;净利润率可达15%至20%项目价值十分巨大?#22411;?#34892;在2018年中报分析过龙光旧?#21335;?#30446;的价值货值约2000亿当时股价仅8块多港元当?#34987;?#27809;有项目孵化供应投资者重视不足但2018年下半年两个项目孵化后价值显现公司股价至今上涨了40%

赖卓斌说龙光地产在城市更新领域的项目价值并未被市场全面?#29616;?#38543;着旧?#21335;?#30446;陆续进入市场这部分价值会真正爆发出来大家可以自己测算下仅以现有2500亿城市更新货值净利润率在15至20%6年供应每年会给公司带来多少利润

按?#21344;?#21010;龙光地产在2019年将有超过700亿元的城市更新项目完成孵化并形成新供应未来每年将孵化城市更新项目货值不低于300至400亿今后仍将继续加大城市更新项目的投资及孵化力?#21462;?/p>

瑞银也指出目前公司的股价估值尚未完全?#20174;?#38598;团城市更新项目资产价值及集团的长期盈利能力价值低估

汇丰则表示城市更新项目资金投入小而利润率高企将为集团业绩持续增长提供新的助力

管理层指出通过深耕大湾区这个未来的价值点保证利润和市场的情况下拿下土地以及城市更新等能够跨越周期的项目龙光地产能够来保障利润并希望在未来3至5年核心利润进入全国前十位



(此文不代表本网站观点仅代表作者?#26376;P?#30001;此文引发的各种争议本网站声明免责,也不承担连带责任)

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